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国务院为医药生物行业添成长动力 两线索精选个股

  近日召开的国务院常务会议提出,要加快发展商业保险,增加医药卫生行业长期增长的持续性动力,并将对大病保险收益公司、高价进口替代受益公司以及与医疗服务发展相关的三类公司有利。另外,随着中报业绩披露的结束,在医疗设备国产化和社会资本办医政策导向下,业绩良好的医疗设备及医疗服务领域相关标的也可持续受到关注。8月27日召开的国务院常务会议明确提出,要加快发展商业健康保险,为人民群众提供更多更好的医疗保障,政策力推三类商业险公司应运而生。会上提出,深化医改要政府与市场“两手抓”。

  以改革的办法动员社会力量,发展商业健康保险,与基本医疗保险形成合力,有利于提高人民群众的医疗保障水平,满足多层次的健康需求,有利于促进健康服务发展,有利于扩大就业,有利于经济体制改革,有利于改善民生。商业健康保险在政策的大力鼓励下,必将成为我国基本医疗保险的重要补充。随着我国基本医疗保险基金收入增速逐渐放缓,商业健康保险规模的扩大,将为医药行业的长期增长注入持续动力,长期利好行业。一是全国范围推广大病医保进一步加快。

  会上提出,要全面推进商业保险机构受托承办城乡居民大病保险,建立城乡居民大病保险制度,提高大病医疗保障水平。就目前国家选择的22种重大疾病而言,高端抗肿瘤药物、透析服务和相关器械耗材产品有望受益。二是商业保险机构或将逐步参与基本医疗保险经办,不合理的医疗费用可能会被压缩;建议引入竞争机制,支持商业保险机构参与各类医疗保险(当然也包括基本医疗保险)的经办,减少不合理的医疗费用支出。应当指出,“支持商业保险机构参与各类医疗保险经办服务”是一种全新的提法,此前仅仅是“商业保险承办大病医保”,这初步表明,在行政管理控制费用政策之外,政府正在努力探索运用市场化手段控制不合理医疗费用。今后辅助用药,高价进口药或将进一步压低,国产优质仿制药则有望受益。五是医疗服务发展将进一步加快。建议加快综合医院、中医医院、康复医院等健康服务体系的建设,鼓励社会资本设立健康保险公司,支持商业保险机构开办新的医疗、社区养老、体检等业务。本文再次强调了国发(2013)40号文《关于促进健康服务发展的若干意见》的重要意义,政府鼓励社会资本办医的决心更加明确。

  医疗服务相关企业以及从医疗服务大发展中获益的企业都应该在鼓励发展的政策背景下受到重点关注。这包括了成熟的连锁商业模式医疗服务主体,公立医院改制主体,以及大发展医疗服务过程中的“卖水人”。二线医药股除受益于商业险规模扩大的三大类公司外,考虑到目前中报业绩披露已经结束,从整体来看,医药板块的中报业绩较为理想。受前期竞标延迟、反商业贿赂等因素的影响,处方药板块处于承压调整阶段,随着中报业绩的公布,以及竞标陆续启动,下半年处方药将迎来配置时机。在医院医疗设备国产化和社会资本办医的政策导向下,业绩良好的新产品或具有良好市场前景的处方药公司不仅应该受到政策支持,也应该受到政策支持,在医疗器械和医疗服务领域具有良好的业绩支撑。投资者可以关注两个线索,具体标的的选择。

  一方面,受医疗保险支付模式试点扩大、药品零加成推进及反商业贿赂持续等因素影响,预计未来医药行业整体增速放缓,公司分化加剧。这样的话,具有品种优势,即市场容量大,专属性或专属性中药或创新化药,或者具有销售优势,即扩张、下沉、考核激励等方面有突破,有资源整合能力的企业成长空间大。诊疗方式的变革,大数据时代产品和商业模式的创新,以及民营资本对医疗服务的介入,都将给医药和医疗行业带来颠覆性的变化,其中的主题性投资机会值得关注。

  首先,诊疗方式和治疗机制发生了变化,例如基因测序(个性化筛查)、细胞治疗(靶向治疗)和单克隆抗体;其次,基于互联网应用的产品创新,使人们可以穿戴医疗设备;第三,在大数据时代,移动医疗、互联网电商等商业模式的创新;第四,私人资本进入医疗服务领域,比如血透连锁等。

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